“炒金”通道正在银行体系内加速收窄。光大银行日前发布公告，将于10月19日后择时停办代理上海黄金交易所个人贵金属业务，涉及Au99.99、Au100g、iAu99.99、iAu100g、Ag（T+D）等合约品种。据不完全统计，截至目前，年内宣布关闭或实质性收紧个人“炒金”通道的银行已超过10家，涵盖工商银行、建设银行、交通银行、中国银行、邮储银行、招商银行、中信银行、浦发银行、广发银行、平安银行等多家国有大行及股份制银行。
重庆股票证券配资从时间线看，银行收缩这一业务的节奏不断加快。邮储银行于今年2月率先公告拟停止代理业务，并于3月17日正式落地停办；6月，工商银行、建设银行、交通银行、招商银行、广发银行5家银行相继发布业务调整公告，拟停办上金所个人贵金属代理业务；中信银行于8月发布公告称自8月28日起停办相关业务，停办后择机对存量持仓客户进行强平。浦发银行则宣布，9月25日以后将择时停办代理上海黄金交易所个人贵金属业务，并关闭手机银行、网上银行、网点柜面等渠道的交易权限，提示存量持仓客户于9月25日前完成自主卖出、平仓或提货操作。
除了直接关停代理通道，还有多家银行采取渐进式收缩策略。6月以来，工商银行、中国银行、华夏银行、广发银行等近10家银行陆续发布公告，上调上金所个人贵金属延期合约交易保证金比例。其中，工商银行在6月18日将该合约标准交易保证金比例上调至140%后，7月进一步上调至190%，强平保证金比例由120%调整为170%。兴业银行自6月29日收盘清算时起，将个人客户Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、Ag（T+D）等延期合约保证金比例由40%调整至120%。保证金比例大幅提高，意味着杠杆空间被持续压缩，部分合约已接近“零杠杆”。
业内人士认为，银行密集调整该业务的直接因素是贵金属市场剧烈波动。2026年黄金市场走出“过山车”行情，从年初大幅上涨到9月急涨急跌，现货黄金日内振幅动辄超过5%。今年1月底，COMEX黄金一度冲上5794美元/盎司的历史高点，随后快速回落，今年以来最大回撤超30%，截至发稿时报4353.4美元/盎司。延期合约具备杠杆放大功能，价格剧烈波动时容易发生穿仓。按上金所规则，银行作为会员须先行垫付客户亏损，极易形成坏账并引发投诉纠纷。
有银行人士透露，对于代理上金所个人贵金属业务，银行更多是收取手续费，若市场发生剧烈波动，银行可能面临客户穿仓带来的垫资信用风险。苏商银行特约研究员武泽伟表示，银行停办个人贵金属代理交易业务，是年内银行业统一收紧高风险零售衍生品业务的延续动作，属于机构主动优化业务结构、严控经营风险的合规调整。博通咨询金融行业首席分析师王蓬博认为，金价大幅波动放大客户交易风险，银行需要承担较重的适当性管理责任，但仍容易引发客户纠纷；加之这项业务运营成本偏高、综合收益有限，叠加监管对高波动业务的管控导向，银行主动收缩，以此规避合规与声誉风险。
监管层面的引导是更深层的驱动力。苏商银行特约研究员付一夫表示，监管层持续推动商业银行加强投资者适当性管理，压降零售端高风险衍生品业务规模。银行依据监管精神，从风险提示、暂停新客开户到有序清退存量客户，管控力度逐级加码，体现了金融业回归稳健经营主基调的行业共识。
元股证券:ygzq.hk与代理通道收缩形成鲜明对照的是，积存金等无杠杆产品正在持续扩容。多家银行在停办公告中明确表示，实物黄金代销及黄金积存业务不受影响，客户可通过黄金积存、黄金ETF、白银ETF等产品继续开展贵金属投资。光大银行在公告中特别说明，该行实物黄金代销业务及黄金积存业务可正常办理。广发银行也表示，代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务停办后，客户可选择黄金积存或黄金ETF、白银ETF等替代产品。
银行发力积存金业务的趋势，在业绩报告中也有迹可循。以江苏银行为例，据该行2026年半年报，截至6月末，其交易性金融负债规模较上年末大涨119.53%，主要源于黄金积存业务负债规模扩张。江苏银行表示，公司正积极把握外汇、贵金属等资产轮动机遇，资产盈利能力持续提升；同时健全完善产品服务体系，丰富完善黄金代客产品矩阵，持续优化业务流程与机制建设。
银行关掉的是带杠杆的场内交易通道，无杠杆产品并未同步收紧。纸黄金、积存金、黄金ETF、实物金条仍可正常参与，部分银行还下调了积存金手续费与定投费率实盘配资平台是否有合同，以费率优惠引导投资者参与。付一夫认为，银行并未全面叫停个人贵金属投资，而是主动引导投资者从高风险杠杆交易，转向黄金积存、黄金ETF、实物黄金等无杠杆或低风险的合规路径。一进一退之间，银行黄金业务的方向正在改变：高杠杆的“炒金”通道收窄，低风险的黄金配置产品扩容，普通投资者参与黄金投资的入口正变得更稳健。
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